≡ Menu

W poprzednich częściach tego blogowego mini-cyklu omawiałem podstawowe wiadomości na temat Rachunku Zysków i Strat oraz Rachunku Przepływów Pieniężnych, czyli dynamicznych części sprawozdania finansowego spółek, pokazujących efekt ich działalności w czasie całego okresu rachunkowego. W odróżnieniu od nich, dzisiejszy temat, czyli bilans, jest formą statyczną, stop-klatką, zdjęciem finansów firmy w wybranym dniu jej działalności.

Bilans to, najprościej rzecz ujmując, zestawienie składników majątku firmy oraz źródeł jego finansowania. Jego podstawową cechą jest to, że obie wspomniane strony, sprawdzone w dowolnym momencie, muszą być sobie równe. Każdy składnik majątku musi mieć swoje finansowanie, każda zmiana stanu jednej formy majątku (bez zmiany wartości pasywów) musi znaleźć odzwierciedlenie w jego innej postaci.

Schematycznie, bilans przedstawia się tak:

Do powyższej tabelki tylko jedno słowo komentarza. Zawsze miałem problem z rozróżnieniem należności i zobowiązań i zdaje się, że nie byłem w tym wyjątkowy. Pamiętajcie, należności to składniki majątku spółki (aktywa) chwilowo pożyczone innym podmiotom, na przykład w formie 30-dniowego terminu płatności za faktury. Natomiast zobowiązania, to sytuacja odwrotna, czyli pieniądze, które spółka jest winna innym i także dzięki temu finansuje swoją działalność (pasywa). Trzeba to zrozumieć i zapamiętać ponieważ bez tego naprawdę ciężko analizować bilans. Tyle teorii, resztę spróbuję pokazać na przykładach.
>>Przeczytaj jak skorzystać z wiadomości zawartych w bilansie

Co dzieje się z tym czołowym polskim dystrybutorem IT, który jeszcze dwa lata temu celował w 10mld przychodów? Czy giełdowy kurs nadal będzie spadał po raz kolejny szukając dna? Jaka jest szansa na odwrócenie trendu i poważniejsze odbicie? O tym wszystkim chciałbym dziś napisać analizując wybrane elementy sprawozdań spółki za ostatnie cztery lata.

Tarapaty największego dystrybutora elektroniki

Action S.A to były potentat polskiej branży dystrybucji IT. W latach 2012-2014 przechodzący dynamiczny rozwój, aspirujący nawet do zaistnienia na dużo większym i bogatszym niż polski rynku niemieckim. Na skutek kryzysu w branży IT i elektroniki użytkowej, spowodowanej nasyceniem się rynku i brakiem nowych atrakcyjnych technologii, wyniki spółki od 2015r zaczęły się pogarszać, a wraz z nimi nastąpił gwałtowny spadek kursu akcji.

Przysłowiowym gwoździem do trumny okazały się w tegoroczne decyzje urzędów skarbowych, domagających się zapłacenia kilkudziesięciu milionów złotych rzekomo należnego podatku VAT, co spowodowało zamrożenie bankowych linii kredytowych i problemy z ubezpieczeniami wierzytelności firmy. W efekcie tego łańcucha niekorzystnych zdarzeń firma musiała uciekać pod ochronę prawa restrukturyzacyjnego (polski odpowiednik amerykańskiego Chapter 11), a jej kurs giełdowy spadł w ciągu roku niemal dziesięciokrotnie. >> Przeczytaj moją analizę sytuacji finansowej Action

cup-1613315_1280Które TFI wygrało mój subiektywny ranking kont IKE w 2016 roku? Kto zwyciężył w każdej z czterech kategorii? Jeżeli interesuje Cię tematyka prywatnej emerytury, jeżeli planujesz założyć konto IKE albo masz zamiar przenieść je do innej instytucji, powinieneś przeczytać ten wpis.

Najlepsze IKE w TFI, czyli jakie?

Cel każdego rankingu jest zawsze ten sam. Przegląd rynkowej oferty w danej dziedzinie i wyłonienie tej najlepszej oraz uszeregowanie wszystkich pozostałych według przyjętych kryteriów. Słowem-kluczem jest tu wyraz „najlepszej”, który zupełnie nie pasuje do tak związanego z matematyką zadania jakim jest punktowany ranking. Każde, nawet najbardziej profesjonalnie przygotowane zestawienie, opierające się na słowie „najlepszy”, zawsze będzie do pewnego stopnia subiektywne.

Mimo jasnych i identycznych kryteriów zastosowanych dla tej samej grupy produktów, jaką są konta IKE w funduszach inwestycyjnych, wybór zasad oceny i wielkości ich wpływu na końcowy wynik zawsze wprowadza element subiektywizmu. Chciałbym, żebyście mieli to na uwadze czytając poniższy ranking.

Na koniec tej części wstępnej, chciałbym wspomnieć, że w odróżnieniu od innych rankingów IKE publikowanych przez profesjonalne media, w moim znajdziecie szczegółową punktację każdej pozycji w każdej z ocenianych kategorii. Po pierwsze zależy mi na transparentności, po drugie zachęcam do własnego porównania ofert i wyboru własnego zwycięzcy rankingu. >>Przeczytaj kto wygrał tegoroczny ranking kont IKE w TFI…

portfelCo słychać w moim portfelu giełdowym? Czy on w ogóle jeszcze istnieje? Czy dokonywałem w nim jakichś zmian, tak jak zrobiłem to w portfelach IKE?
O tym wszystkim w dzisiejszym wpisie.

 

Czas biegnie szybko i koniec roku zbliża się nieubłaganie. W przypadku mojego bloga oznacza to pracę nad kolejną edycją rankingu kont IKE oferowanych przez towarzystwa funduszy inwestycyjnych. Mój tegoroczny ranking ma się nieźle, mam już zebrane dane i przejrzane wszystkie oferty na rynku, więc najprawdopodobniej pojawi się on w kolejnym wpisie, już na początku grudnia.

Tymczasem postanowiłem odświeżyć nieco informacje o trochę zapomnianym już i zaniedbanym „blogowo” portfelu giełdowym. Jestem paradoksalnie bardzo zadowolony, że tak rzadko sprawdzam jego aktualne wyniki. Dzięki temu mniej o nim myślę i skupiam się na ciekawszych rzeczach występujących w życiu. Nie oznacza to jednak, że nie patrzę na to co, jak powiedział złotousty Warren Buffett, dzieje się na boisku. Co tydzień, dwa przeglądam wiadomości na temat spółek z portfela, no i oczywiście zaglądam do ich raportów finansowych. Krótko mówiąc trzymam rękę na pulsie. Przeczytaj dalej o szczegółowych wynikach mojego portfela

„Gdybym był bogaty…”

prometheus-fountain-844273_640

Gates, Buffett i Rockefeller, niekoniecznie w podanej kolejności, to nazwiska które kojarzą mi się nie tylko z ogromnymi fortunami, ale także z szeroką skalą działalności dobroczynnej. To co odróżnia ich od niektórych innych miliarderów, chociażby od nowego prezydenta USA, to fakt, że nie robią tego (w przypadku Johna D. Rockefellera za pośrednictwem kolejnych pokoleń) z zimnej kalkulacji, powodów wizerunkowych, a może nawet podatkowych. Z tego co czytałem, z wypowiedzi i biografii, ta chęć płynie z ich wewnętrznego przekonania o potrzebie pomagania innym, o potrzebie zwrócenia światu tego co otrzymali od życia oraz świadczy o dystansie do bogactwa, co nie jest aż tak często spotykane.

Czy to jest w ogóle wiarygodne? Przecież to jasne, że nawet jeżeli taki Buffett oddał na cele dobroczynne około 30mld$ to nadal jest nieprzyzwoicie bogaty i o ile na papierze ubyło mu majątku, a nawet spadł na trzecie miejsce w rankingu Forbesa, to w życiu codziennym tego nie odczuje. Tak to prawda, ale nadal oddał darmo 1/3 swojego ciężko zarobionego majątku, na który pracował całe życie. Czy każdy z nas zrobiłby to samo na jego miejscu? Wierzę, że za takimi akcjami stoi coś głębszego niż tylko snobizm bogacza i że nie każdy milioner czy miliarder podpada pod stereotyp disneyowskiego wujka sknerusa. Myślę, że często może być wręcz przeciwnie. czytaj dalej…

wodomierz

W dzisiejszym wpisie wracam do nauki analizy sprawozdań finansowych spółek giełdowych. Po trzech częściach na temat rachunku zysków i strat zabrałem się za rachunek przepływów pieniężnych.

Przeczytaj również:

[giełda – zrób to sam]: Rachunek zysków i strat cz.1

[giełda – zrób to sam]: Rachunek zysków i strat cz.2

[giełda – zrób to sam]: Rachunek zysków i strat cz.3

Cashflow

Zysk netto i zysk operacyjny oraz odpowiednie kategorie kosztów to z pewnością ważne wskaźniki dające informację na temat kondycji przedsiębiorstwa i jego zdolności do przynoszenia korzyści jego akcjonariuszom. W szczególności analiza pozioma obejmująca kilka – kilkanaście okresów sprawozdawczych może pomóc w zrozumieniu trendów zachodzących w firmie i próbie przewidzenia dalszej ścieżki jej rozwoju. Jednak mimo tego bogactwa danych płynącego z rachunku zysków i strat, obraz powstały z jego wyłącznej analizy może być mylący. czytaj dalej…

profil zaufany

Chciałbym podzielić się dzisiaj z Wami informacją na temat pewnej użytecznej funkcji, która pojawiła się na moim koncie bankowym w zeszłym miesiącu. Chodzi o tzw. Profil Zaufany. Nie jest to news pierwszej świeżości, ponieważ duże portale pisały o tym już 2-3 tygodnie temu, ale jestem przekonany, że dla części z Was może to być wiadomość nowa, a przede wszystkim użyteczna.

Profil Zaufany – o co chodzi?

Profil Zaufany to takie cyfrowe potwierdzenie naszej tożsamości, umożliwiające korzystanie z dostępu do wielu usług online za pomocą portalu ePUAP (Elektroniczna Platforma Usług Administracji Publicznej) i kilku innych. Co możemy załatwić online za pośrednictwem ePUAP? Na przykład: wysłać wniosek o dowód osobisty, o wydanie karty EKUZ pomocnej przy wyjazdach zagranicznych, uzyskać odpisy z Urzędu Stanu Cywilnego, załatwić wniosek 500+ itd. Pełniejszą listę spraw, które możecie załatwić przy użyciu Profilu Zaufanego znajdziecie pod tym linkiem. czytaj dalej…

subway-925831_640Na początku tego roku znacząco zredukowałem udział akcji w obu portfelach IKE do odpowiednio 30% i 0%. Od tamtego momentu indeksy na warszawskiej giełdzie (wszystkie poza WIG20) wyraźnie przesunęły się w górę. Czy to już czas żeby przyznać się do błędu i ponownie wskakiwać do jadącego pociągu? czytaj dalej…

question-mark-1495858_640Aktywne zarządzanie portfelem w funduszach inwestycyjnych od dawna pozostaje w ogniu krytyki giełdowych autorytetów. Takie postaci jak chociażby John Bogle czy Warren Buffet podkreślają wyższość i większe bezpieczeństwo lokowania długoterminowych inwestycji w niskokosztowych, pasywnych funduszach indeksowych ETF nad klasycznymi funduszami zarządzanymi aktywnie, starającymi się pokonać rynek.

ETF (ang. Exchange Traded Fund – fundusz notowany na giełdzie) to otwarty fundusz inwestycyjny notowany na giełdzie, którego zadaniem jest odzwierciedlanie zachowania się danego indeksu giełdowego. Jego funkcjonowanie jest regulowane, tak jak innych funduszy inwestycyjnych, dyrektywami unijnymi i regulacjami krajowymi (źródło: GPW.pl)
czytaj dalej…

podiumWedług danych Komisji Nadzoru Finansowego, w pierwszym półroczu 2016r otwarto 35706 kont IKE, z czego ponad 32tys. założono po raz pierwszy, a tylko około 3 tys. to efekt tak zwanych wypłat transferowych. Osobiście cieszy mnie fakt, że gros z tych kont przypadło na Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnych (ponad dwa razy więcej nowych kont, niż w towarzystwach ubezpieczeń). Trzecie miejsce (6,7%) zajęły konta oszczędnościowe w bankach.

czytaj dalej…

poprzednia strona